区块链

区块链领域的风险投资都投在了哪些地方?

2018年11月8日

创业者最感兴趣的话题之一:区块链领域的风险投资都投在了哪些地方?这也是我最好奇的地方。所以我们对2288个区块链相关公司进行了一些统计分析,有些有趣的发现跟大家分享。希望对致力于区块链领域的创业者有所帮助。很明显目前大多数风险投资机构仍然只是投资于与加密货币相关的初创公司,因为这是相对最简单同时也是最安全的赚钱方式。不过呢,VC也开始关注新的加密技术和协议设计,因为当前仍处于区块链的早期阶段,需要更好的基础协议。以下所有数据均来自PitchBook。

市场 

大部分资金主要还是针对美国和中国的公司。

从地理位置来看,大部分资金(88.69亿美元)投向了美国(44.87亿美元),中国(15.12亿美元,不包括比特大陆的IPO)和加拿大(6.28亿美元)。这三个市场之后,英国,瑞士,以色列,新加坡,韩国,日本和香港也吸引了大量资金。

截至2018年10月,美国市场有933家区块链初创企业,筹集了44.87亿美元,而中国只有61家公司筹集了15.12亿美元。但是,总部设在中国的区块链创业公司的平均估值(1.152亿美元)高于美国公司平均估值(1260万美元)。

就募集资金总额而言,中国公司也远远高于其他国家的公司。

因此,很明显中国目前存在较大的泡沫以及较高的资本集中度。在某种程度上,大多数中国区块链初创企业都是加密货币(发行,交易,采矿等)公司,这些公司都在积极瞄准中国居民(韭菜一茬接一茬)。他们很容易向数百万同胞出售垃圾币、空气币,原因有三:

(1)人民币已经贬值了一段时间,预计会继续贬值;

(2)由于管理不善和缺乏透明度,中国股市长期以来一直是混乱的;

(3)中国老百姓缺乏投资渠道。

无论加密货币市场的表现如何奇怪,这个领域的投资总额都在翻倍。

尽管加密货币的总市值在2018年急剧下降,但区块链投融资交易的数量从2017年开始几乎翻了一番。截至2018年10月27日,今年已完成918笔投融资交易,而2017年只有547笔。

2018年的投资总额也比2017年翻了一番。截至2018年10月27日,区块链初创公司已筹集106.8亿美元(包括正在进行的首次公开募股),而2017年仅筹集了56.23亿美元。

此外,2018年区块链投融资规模变大,5千万美元以上和1-5千万美元的投资类别增长最快。

区块链初创企业投资的快速稳定增长表明,由于加密货币市场的巨大变化,市场并未失去对该技术的信心。

 

投资者 

区块链领域有两种类型的投资者。其中一个是传统风险投资公司,比如IDG,它们并不专门投资区块链,而是将资金投入到所有新兴技术上。另一类是专注区块链的风险投资,比如分布式资本,它们专门投资于区块链项目。根据交易数据,大多数活跃的投资者(就交易数量而言)是专注区块链的风险投资者。

不难理解为什么新的区块链VC会进行大量交易,因为

(1)在理解区块链技术及其应用方面存在很高的知识门槛;

(2)需要构建一个生态系统/网络来开发和实施该技术。

以下是根据2002年至2018年的投资交易数量排名,最活跃的区块链投资机构前15:

Digital Currency Group (75)、Blockchain Capital (50)、 Pantera Capital (41)、Digital Currency Group (Barry Silbert) (33)、Boost VC (30)、分布式资本(30)、Plug and Play Tech Center (29)、Hashed (Accelerator) (27)、Individual Investor (25)、NEO Global Capital (24)、500 Startups (23)、 丹华资本(21)、Y Combinator (19)、SV Angel (17)、 Naval Ravikant (Naval Ravikant) (17)。

投资交易

截至2018年10月,大部分投资交易发生在美国(1330笔),平均规模为5千万美元,其次是英国(269笔交易/平均237万美元)和加拿大(224笔交易/平均2千万美元)。出乎意料的是,中国仅有94笔交易,而平均交易规模最高(7千万美元),这进一步证明了市场的集中度。

数据统计显示,近3/4的投资交易是区块链领域的早期投资。

2018年区块链企业的并购数量加倍。2018年发生了91次并购,40起发生在美国,28起发生在加拿大,英国3起,日本3起,其余来自印度,中国香港和中国大陆等。

传统金融机构/公司尚未大量参与并购。35家公司(占比38.46%)的并购交易是由上市公司进行的。名单上唯一的传统金融机构是安永。其他收购者是区块链/加密货币公司本身或者GoDaddy和Rakuten等科技公司。

 

赛道

毫无疑问,自区块链技术发明以来,大部分资金都流向与加密货币相关的初创公司(例如发币,交易/交换,采矿,投资,加密支付等)。

2017年投入最多的“赛道”是:区块链资产交易,数字身份,能源存储系统,垂直影响力投资和网络安全。其他一些垂直行业,如企业区块链平台,基金管理平台、发票和融资平台等,在2017年也吸引了4到5笔交易。而加密货币相关投资仍然是2017年完成的547宗投资交易中的主流。

在2018年,投入最多的“赛道”包括:区块链安全,加密资产和交易所,财务软件/服务,稳定币和区块链游戏/游戏平台。除了这些之外,风险投资将其大部分资金投入到基于区块链的医疗保健平台,区块链新闻门户,共识算法开发,保险平台和物流平台。然而,大多数投资仍集中在与加密货币相关的初创企业。

此外,通过检查2018年不同主题的投资量,我们可以进一步发现共识算法/协议开发,稳定币和网络安全吸引了最多的钱。这是可以理解的,因为

(1)尚未出现完美的共识协议,这一事实将影响该技术的广泛实施;

(2)即使作为交易媒介的最基本的支付应用,由于高波动性,没有加密货币被广泛接受。

2018年的新投资领域与我们在上述分析中发现的非常相似,主要与加密技术(安全和协议设计),稳定币以及资产证券化有关。

 

结论

全球区块链投资的74.72%发生在三个市场:美国(50.59%),中国(17.05%)和加拿大(7.08%)。美国市场拥有最多的初创企业(933)和投资交易数量(1330),而中国企业的平均估值最高(1.152亿美元)和投资交易规模(7千万美元),这表明投资集中度很高。

区块链投资从2017年到2018年翻了一番,不论加密货币市场的表现如何,加密货币相关初创企业的投资金额都会增加。截至2018年10月27日,已募集106.8亿万美元,而2017年仅收集了56.23亿美元。新投资的很大一部分用于加密货币平台。

最活跃的投资者是那些专门致力于区块链投资的投资者,因为在理解该技术方面存在很高的知识门槛。

约75%的投资交易是区块链领域的早期投资。在3035笔记录的交易中,2271(74.83%)比交易是早期投资。

行业内的技术整合正在发生。并购交易的数量从2017年的40个增加到2018年的91个。然而,很少有并购来自非区块链/传统公司,这表明并购交易更多的是关于行业内的技术整合。

正如预期的那样,大部分投资都是针对2017/18年度与加密货币相关的创业公司。这些创业公司致力于加密货币发行,交易,采矿(硬件和软件),钱包,支付等。尽管加密货币市场表现不佳,投资仍在快速增长。

2018年投入最多的“赛道”包括:区块链安全,加密资产和交易所,金融软件/服务,稳定币和区块链游戏/游戏平台。

新投资主要用于:加密技术(安全和基础协议设计),稳定币和资产证券化/管理。特别是,共识算法/协议开发吸引了大量资金。原因是所有现有协议在设计上都存在一些缺陷,因此仍然需要“完美”的协议。

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