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区块链最强应用,去中心化金融DeFi的崛起

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以为区块链圈还只谈论比特币、加密货币吗?如果你想更了解区块链的发展,请牢记 「DeFi」 这个字。这应该是2019年开始行业最大的共识!

究竟什么是DeFi?它又对未来的金融应用场景有什么影响?接下来的文章会一一解释。

区块链近年的趋势:DeFi

区块链从2009年至今最为人知的相关应用便是比特币、以太坊、加密货币、加密货币首次公开募资ICO(Initial Coin Offering)、证券型代币发行STO(Security Token Offering)、交易所代币公开发行IEO(Initial Exchange Offering),到今年越来越常见的权益证明PoS(Proof of Stake)以及去中心化金融DeFi(Decentralized Finance)。

传统金融系统行之有年,银行等中心化金融机构提供了不少便利的金融服务,但地球上仍有几十亿的人无法轻易接触到金融工具。想像一位从印尼来工作的外籍劳工,每过一阵子就需要汇钱回老家,其繁琐的手续流程与电汇的工作天,耗费不少的手续费及时间,可能好几天的工资就没了。

而区块链的发展能够帮助这些人无痛地完成需求。一支手机和APP,搭配已有的区块链基础建设,就能轻松地解决上述痛点,更快也更经济。

区块链上发展DeFi后,更能提供多元的投资标的,获得传统金融商品无法提供,相对低风险、高报酬的收益操作。

为何DeFi是真正适合区块链的强应用?

近年来各种创业点子都想套上区块链的优势来吸引疯狂热钱。以前的股权募资只能找3F(Friends, Families and Fools),2017年透过ICO却可以吸引全球加密货币持有者,白皮书加上充满愿景的网站上线,数日内甚至数小时募完,百万美金价值以上的数字资产即可到手,只是最后热潮过后,90%以上的项目宣告失败,所有当初觉得能结合区块链的应用最后被发现不切实际,为了区块链而区块链的点子太多太多了。

我一直在思考,区块链的技术确实前所未有,拥有去中心化、不可窜改、强制自动履行、抗审查以及低门槛参与等特性,但其实并非所有场景都适合,到底适合的领域会是什么?

几经比较之后,我认为在金融相关与拥有权转移的领域会是最适合的,两种恰好都是区块链的原始应用,价值储存与价值转移。

区块链现有的应用场景

比特币的原生应用正是价值储存与转移:矿工所付出的电力、劳动者获得的报酬或是投资者花钱购买,都将不同种形式的价值储存至比特币,就像法定货币拥有的功能,再藉由区块链技术做转移。

低成本与高效率的 「跨境汇款」 就是当时比特币最强的优势。

不管是数字游民的专栏作家、工程师或是设计师,只要工作完成,雇主便可以直接用比特币付款,金额也不受限制,与银行的跨国汇款比较,后者要花上几天的工作天,前者只需要半小时的时间,而且无须开户,无需知道对方是谁也能完成交易。

再者,开创一项事业或是慈善活动,都有向大众募款的需求,这也是区块链这几年处理的很好的一项应用,「募资」。币安交易所创办人赵长鹏,也写过一篇文章说为何ICO是必要的存在。透过ETH的智能合约,所有规则都能写在智能合约上并强制执行。

当然金融相关的应用不止募资,还有交易、拍卖、借贷、保险、衍生性金融商品等等,这些本质上都有固定的规则,而且订好了便无法更改,大幅降低了第三方中心机构操控的可能性,也减少了中心机构维护规则执行的成本,不管是人工操作或是信任成本,大大减少了这之间的阻力,唐.泰普斯科特的TED Talk中将阻力比喻成Rube Goldberg machine,一种设计过度复杂却只能完成简单任务的机械组合。(建议读者可以看看这部影片)

DeFi的起源

区块链能运用于金融领域,可追溯于市值第二大的区块链──以太坊问世开始,比特币虽然依旧是市值第一大,但其设计较为简单,只有单纯传送价值的功能,并不具备图灵完备性,原生不能在上面做复杂的金融逻辑设计。以太坊就不一样了,当初愿景就是成为世界计算机,有图灵完备的语言,加上能够写出各种逻辑在智能合约上自动运行。区块链原本就具有交易透明化、自动执行、无需准入许可等特性,再加上智能合约能够处理各种逻辑之后,金融的应用就开始发展了。

如上所说,第一批大型金融应用就是「募资」。 新创公司事先写好代币发售合约,不用走冗长的传统募资流程,就能向全世界有ETH的投资人募资。对于投资人来说,不用大量资金也能投放顶级项目,没有投资机构做中间人也能自行审查以太坊上的代币发售合约规则,可以相信多少资金就是换到多少代币,公开透明也可以信任这些规则会被强制履行。

第二批金融应用发展正是DeFi,解决加密货币作为货币缺乏保值性的问题,因为币价暴涨暴跌而无法避险和作为价值标准。于是就有公司──MakerDAO推出了去中心化的稳定币,为大型金融应用DeFi的基础建设铺了底。

DeFi产业的重要公司

MakerDAO:去中心化世界中的央行

2017年推出稳定币──DAI,有别于一般法定货币储备的稳定币USDT,主要使用ETH作为数字资产超额抵押来发行DAI,并由Maker这间公司来担任去中心化治理的角色。MakerDAO就像是去中心化世界中的央行,用调控稳定费率的方式来控制稳定币的发行与回收。

MakerDAO在今年的Devcon 5开发者大会上提到,发展DeFi共分成4层:Layer 0,Layer 1,Layer 2 及 Layer 3。Maker位于Layer 0的原因,我认为就是它创造了去中心化世界的稳定币,而这是一切金融应用的基础之一。有了以太坊主链上可以稳定计价的DAI,提供了非常强大的可组合性,所有衍生性商品及金融逻辑都能在上面搭建。举个例子,Github上就有人整理了DAI宇宙,非常多团队和开发者对MakerDAO的DAI做出衍生性代币,目前高达20种,且持续增加中,可依照不同的用途供用户做金融操作。

Compound.Finance:去中心化的借贷平台

Layer 1的资金池式点对点借贷市场,也是很创新的发明,简单讲就是可让加密货币市场的专业杠杆交易员在此融资融券的概念。利用了cToken和资金池使用率的设计,让利息可以每15秒结算一次,非常高效率,而且超额抵押的机制消弥了倒帐的风险。

其他

发展DeFi的知名公司非常多,有做流通池交易的Uniswap、让你能交易真实世界资产的Synthetix、跟Compound做类似借贷市场的Dharma、Dharma的Co-founder/COO Brendan也是DeFi电报群的经营者,非常认真地在助长这个产业。

结语

综观这一年整个DeFi产业锁定住的数字资产价值持续在成长,再加上11/18MakerDAO多重抵押版本DAI上线的消息,将带来更多的数字资产抵押,更低的市场风险,MakerDAO计划未来将包括房地产、大宗商品与有价证券等等的真实资产纳入范畴,未来成长到兆级美元的市场是势不可挡的,加上DeFi的无需准入许可的特性,能让十几亿的人们享受到金融服务。

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重点关注#DeFi​ 去中心化金融,这是一种在开放式区块链之上构建的新金融系统。这个领域正在以惊人的速度发展,并彻底改变了技术和金融的未来。#DeFi​ 去中心化金融即将到来,不要落伍。

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NBA球星代币化未来收入;下一个名人债券应该在DeFi上

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N三个月前,NBA球星Spencer Dinwiddie公布了一项让粉丝们为之疯狂的计划,将自己的NBA合同收入变成代币化投资工具,基于以太坊发行个人债券。这项计划可以让球迷直接投资于他的成功,并根据他的未来表现赚钱。但是计划刚一公布,就遭到NBA机构的反对和阻挠,所以迟迟未能实施。相关内容见我们之前的文章《NBA,遇上STO》。

经过与NBA官方组织几个月的博弈,Spencer Dinwiddie正式启动了该计划,于本月13日开始出售自己的代币化债券。这样,他就可以提前拿到3400万美元合同收入中的1350万美元。作为回报,投资者可获得每月4.95%的利息,并有机会加入他的全明星周末活动。对投资者而言,相当于一个保本理财产品。

明星发行个人债券为什么要使用区块链?

好处是很明显的,相比于找机构借钱,代币化债务是将明星个人贷款分散化的一种方式,让球迷可以成为投资者,为明星们开辟了额外的资金来源,也为他们与粉丝互动开辟了一条新途径。

尽管Dinwiddie的代币化债券是朝着这个目标迈出的一大步,但实际上从去中心化金融角度看,并不那么分散化。为什么这么说呢?

据美国法律,在以太坊区块链上发行的代币归属SEC(美国证券交易委员会)的D条例监管,这意味着这些代币是受限制的证券(即不可自由交易)。D条例规定证券代币只能出售给经过认可的合格投资者(所谓KYC认证,年收入超过20万美元或净资产超过一百万美元的人)。并且要求每个投资者购买总额为15万美元及以上,换算一下,也就是最多90名高收入粉丝可以买到Dinwiddie的代币化债券。门槛是相当之高,屌丝粉当然是无缘参与这种投资机会的。(备注:D条例是由美国证券交易委员会制定,并于1982年开始实施的关于私募证券发售的规则,又称为“避风港”。)

考虑到这类型合同的潜力,设立门槛来限制访问真的是一种不公平,很不公平。


想想看,我看好我的偶像,想投资一小笔钱给我的偶像,就因为我的收入不够高,就没有投资权,只能赠与,这不是不公平是什么?


代币化债券其实非常适合运动员和明星艺人,投资者的收益取决于该发行人的未来收入。从事这些职业的人通常需要大量的前期投资,才能完成严格的培训和个人成长。而通过代币销售可以用较少的经济资源为这些行业天才提供资金,让粉丝们支持他们,并直接分享他们偶像的成功 – 不仅是在球场上的成功,也包括在经济上的成功。

我们可以将此理解为人才投资或者人才IPO,特殊行业的顶级人才绝对是优质资产,比如顶级的运动员,演员、艺术家,爬到塔尖的真的跟一家上市公司没差。通过代币化未来收入,让粉丝们一起“投资”自己的偶像,分享偶像的未来成功,多方共赢,皆大欢喜。

教育领域的类似探索已经开始

上述想法的另一种形式是收入分成协议(income-share agreement,简称ISA),作为美国教育市场新兴的借贷模式,被用来应对不断膨胀的学生助学贷款,正在全球掀起一场教育革命。

时间回到2017年,Lambda School,硅谷一家在线编程培训学校,开创了这种新的高等教育模式,学生不需要预先支付学费,在完成课程和找到工作后支付其部分薪水作为学费,学生跟学校签署一份收入分成协议:约定当收入超过5万美元时,收取两年收入的17%作为学费。某种程度上,如果一名学生最后没有找到工作,那么学校也得不到任何收入。人类历史上,第一次实现了真正的教育按效果付费。

这种模式最初在未经官方认证的教育项目中广受欢迎,因为这些项目里,学生无法申请国家贷款和助学金。但渐渐地,“收入分成协议”也开始在传统大学校园中出现。

Lambda School

随着Lambda School的成功(总融资已达4810万美元),收入分成协议开始备受社会关注。并且出现在技术培训领域之外,因为学生们意识到未来收入分成比学生债务对自己更有利,而投资者也希望在熊市中寻找到新的投资工具。

收入分成协议更大的想象空间在于跟区块链、智能合约的结合,可能会创造一个更高效、影响深远的去中心化金融机制和教育债券市场,来解决全球人才发展中的资金缺口(仅美国学生贷款总额已累计至1.6万亿美元,相当于美国GDP的8%)。这方面你有任何想法,欢迎在留言区与我交流。

下一个名人债券应该发行在DeFi上

回到明星发代币化债券这件事本身。Dinwiddie将未来收入代币化后,发行和交易是否应该在DeFi中完成呢?我跟一些朋友做了探讨,有各种不同意见。

反对者认为,在DeFi上发行明星的证券代币,目前的难点在于:

  1. 美国证券法不允许: Dinwiddie的债券代币价值完全取决于他自己的努力,这就意味着该代币显然通过了SEC的Howey测试,也就会被美国政府认定为具有证券性质,要接受美国证券法监管。(Howey测试是美国用于判断某种金融工具是否为“证券”的有效手段)
  2. 参与者数量不足:根据币安研究的数据,DeFi目前每月活跃用户约为4万人。也就是说总用户群仍然太小太小,无法吸引拥有数百万粉丝(约2000万人观看NBA总决赛)的NBA巨星。

赞同者则认为,在DeFi上发行明星的证券代币有如下优势:

  1. 增加参与度:可以通过去中心化自治组织DAO加强代币发行人与持有人之间的联系,偶像可以与粉丝一起来决策一些事情,比如音乐会场所、赞助等。
  2. 建立更高效市场的潜力:在代币化债券上,开源和自由市场将被期货、期权、卖空等取代,从而增加了二级交易的深度。可以改善价格发现并为持有人提供更多选择,例如对冲风险或将其用作抵押品。
  3. 更开放:尽管DeFi市场还很小,但仍然比不到100个最终购买Dinwiddie债券的投资者大得多。取消KYC的要求毫无疑问可以使投资更民主化,可以让这些“名人债券”的投资者更加分散。

不幸的是,对于美国发行人和投资者而言,目前不可行的最大原因,其实是证券法。

那么在中国行不行?目前中国证券法没有明确将带有证券属性的代币列为证券的一种,也没有增加类似美国证券法下“投资合同”这一类的证券类别。所以,按照中国现行法律,向任何人发行代币化债券都是不可以的(而美国向合格投资人发证券代币合法)。

但是世界大势浩浩汤汤,二十年前个人办电台也是不被允许的,今天我们分分钟在喜马拉雅FM、抖音上面向全宇宙开播。用发展的眼光去看未来,也许我们离“名人债券代币”以去中心化交易所进行交易的世界并不遥远。到那个时候,世界上任何一个缺少财力的人才,都会有更多的机会做大。就像今天,每一个有才华的普通人都可以在抖音、直播上成名一样。

最后,汇报下DeFi的最新进展:

当前锁定在DeFi的总价值攀升至新记录。随着ETH价格反弹,今天DeFi锁仓总价值达到了7.77亿美金。

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DeFi进化论重点关注去中心化金融,这是一种在开放式区块链之上构建的新金融系统。被视为区块链目前最有潜力的落地应用,将打破传统金融业和金融科技的格局。另一方面,许多人也开始正视 DeFi 为一种「新兴的投资方式」,将其纳入资产配置之中。

过去二十年,互联网从传统媒体接过了权力和影响力;未来二十年,DeFi将从传统金融接过走向下一个时代的权杖。关注我们以了解更多DeFi信息,并紧跟最新、最有趣的发展。

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在数十亿美元风险资金的支持下,占星术APP将在2020年成为主流

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神经神秘主义和区块链占星术正在蓬勃发展,并且模糊了技术与灵性之间的界线。

你相信占星术吗?近年来的一个现象,全世界的年轻人似乎都期待在占卜中为自己的各种困惑找答案,而随着科技的进步,占星术这个似乎毫无现代感,但又古老而神秘的概念却正以每个月百分之二的速度,在互联网上疯狂增长。

在2019年,从Co-Star和Sanctuary等占星术应用程序的快速发展,我们看到了技术神秘主义的爆炸式增长。风险资本已经进入这个价值超过20亿美元的行业。预计2020年,技术和灵性世界将催生出一系列新的实践,这些实践将“算法”结合到占星算命领域-利用AI前沿的深度学习和神经网络来寻求更大的意义。

在对未来的预测上,人类一直有执念。现代科学希望通过算法、大数据来实现对未来的预言。技术人员,艺术家和心理学家正在这个灰色的空间中共同努力,以建立新的技术来预示未来。最新的方法是通过区块链驱动的预测市场来确定真相,最有名的去中心化预测市场叫Augur,用户可以用数字货币进行预测和下注,依靠群众的智慧来预判事件的发展结果。而在古希腊,寻求指导的人们可能已经转向了神谕。中国人则转向了占卜、紫微斗数。如今,占星术应用程序和其他技术正在混淆二者的边界。

放眼全球,在过去的十五年里,有三分之二的英国成年人都在关注自己的星座运势。目前在美国有百分之四十的女性至少每个月要读一读自己的星盘。

而仿佛一夜间,五花八门的占星软件,如雨后春笋一般冒出来。日更、周更、月更的星座运程预测更是遍地开花。

IBISWorld在统计报告中称,在过去20年里,占星形成了一个市值估价21亿美元的神秘服务市场。当前整个占星市场上有不下88000个盈利机构,它们有的是自立门户的占星师,有的是占星网站,还有的是提供互动咨询的占星软件……

而当占星走进更多人生活的同时,占星也慢慢变成了一种能生钱的业务。那么,究竟互联网时代的星座占卜这片红海,到底带给人们怎样的体验,创造了什么样的价值,又是如何成为一门好生意的呢?今天我们首先来关注,Sanctury——这个被称为占星界Uber的公司。

Sanctuary是一个提供专业占星咨询服务的软件,它创立于2019年3月20日清晨,这一天正是占星日历中的新年。神奇的是,这家初来乍到的新企业,却在短短几个月内迅速蹿升成为一只当红炸子鸡,引得Shari Redstone等创投界名人竞相出手投资。其中,纽约风投机构Five Four的联合创始人David Birnbaum更是直言“Sanctuary是目前他在占星市场上最成功的投资”。

过去,人们往往只能从报纸、杂志上查看自己的星座运势,跟占星师的交流也局限在面对面聊天或者打电话的方式上。随着互联网应用的普及,Facebook,Instagram以及Twitter等社交媒体上,关于星座的话题层出不穷。

作为Sanctuary的CEO,Ross Clark敏锐地捕捉到了占星服务在互联网上的商机,以社交媒体为平台的线上市场开始呈现出巨大的资本潜力和价值。

不同的是,Clark发现,基于互联网1.0时代(从网络到个人的单向信息传递模式)的占星网站似乎已经略显过时,相比于被动地接受信息,人们更乐于主动地捕获自己想要的星座知识,于是他决定建立一个不同于传统星座网站的互动性应用程序。

起初,Sanctuary只是一个以Facebook为平台,为人们提供每天星座运势解读的自动小程序。然而,Clark发现,每天有数以万计的网友在Sanctuary的账号下留言,讲述自己遇到的困惑,希望能得到更深入的解答,甚至有人提出能不能花钱购买占星师的一小时,进行一对一的交流……

然而,如此庞大的市场却存在着极度的信息不对称,有的用户亟需解读自己的星座运程,而优秀的占星师却不被人所知,招牌占星企业更是鲜有耳闻。这让Clark意识到,有必要搭建一个实时分配供需的平台,整合这个零散而纷繁的占星行业,将占星咨询服务打造得更加系统化、专业化。

于是,阅读软件Sanctuary App应运而生。人们不仅可以免费阅读各自星座的每日运势、最新出炉的星座文章,而每个月如果支付19.99美元,相当于138.5元人民币,或者每年支付199.99美元,也就是1385.5元人民币,还能获得专业占星师每个月一次的一对一咨询服务,进行10到15分钟的私人星盘解读或是线上对话,占星师通过星座语言来引导人们探索内心,寻求答案,从而创建一种生活的信仰和心理指引。此外,订阅者还能额外享受到专属星座标签的表情包福利。

为了保证用户的实时需求,在目前诸多付费的占星服务软件中,Sanctuary是唯一一家提供24小时在线VIP咨询服务的公司,这种随叫随到的服务模式,让人们纷纷直呼,Sanctuary像极了占星界的Uber。

也正因如此,Sanctuary在占星市场中名声大振,早在种子轮融资阶段,它就获得了Greycroft,Advancit Capital等多个私募基金的青睐,总体投资了150万美元。这为Sanctuary的起步打了一剂强心针。

与此同时,Sanctuary团队也在全球范围内招募最出色的占星大师入驻平台,这些占星师基本来自美国和欧洲,他们受到平台的的统一监管。其中,领衔占星师团队的是颇受大众欢迎的专业占星师,同时又是Cosmopolitan杂志的星座专栏作家Aliza Kelly。

不仅如此,为了提升用户在占星解读过程中的体验,Sanctuary还邀请到了加州知名冥想体验公司Yoni Circle的创始人Chloe Drimal,来担任其在美国西海岸市场的顾问,将冥想思维的理念引入到星座运势的解读中,帮助人们强大内心,自我激励。

资本加上占星大师们的加持,配合专业的服务团队,Sanctuary很快就从众多占星企业中脱颖而出,成为投资者眼中炙手可热的香饽饽。

无独有偶,另一家名为Co-Star占星企业,也才拿到了超过500万美元的硅谷风投。不同于Sanctuary的是,Co-Star走出了一条酷炫的科技风路线。这家2017年刚刚成立,号称使用了来自NASA天体运行数据和人工智能技术的占星公司,目前已经拥有超过300万次的下载量,他们声称能为客户提供真实完整的3D天图,并以此生成最准确的星盘进行占卜解读,从而让占星服务更具备科学性、合理性,无缝衔接被科学主义占据的人类日常生活。

这样的占星企业,在中国也不在少数,同道大叔、神棍局等占星平台早已在社交媒体上为人熟知。同道大叔拥有将近2000万的微博粉丝,推出的星座漫画系列每天都能获得30万的转发量。神棍局从创立以来不到十个月,就收获了35万粉丝,推出的文章篇篇突破10万的阅读量。

2018年,整合了大数据+咨询服务+OMO教育平台为一体的占星企业蓝星漫,更是两度融资千元人民币,成为了独角兽。

据不完全统计,国内占卜算命赛道中已经融资的项目共有20个,其中9个A轮融资,2个Pre-A轮,5个天使轮和4个种子轮。而像蓝星漫这样获得千万融资以上的项目也达到了9个,领衔榜首的就是知名占星师莫小棋融资了3000万元的“星座女神”。

亚洲市场上,日本的Zappallas和新加坡新的天地集团也成功IPO,成为了主打星座命理的上市企业。

2020年,算法和神秘主义技术将继续蓬勃发展,并将成为主流。我们正在目睹曾经被视为共识的所有事物的瓦解,因此我们在回顾过去的同时,要全力投入到未来。

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作为创业者,我们最浪费不起的是时间。我们团队希望把每天的观察写成文章,从万千信息中挖掘最有价值的商业创意和创新思考,帮你省时间,让这些知识成为你事业的启发。我是六哥,感谢关注【商业不靠谱】。

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市场报告:2019年DeFi行业回顾

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F.U.D是美国人很熟悉的一个网络缩写,即 Fear, Uncertainty, Doubt,中文意思为惧、惑、疑。而在国内,我们有一个相对的网络流行语,确定、一定以及肯定。

以太坊和DeFi生态的2019年,就是从惧、惑、疑到确定、一定以及肯定的过程。加密社区用一年时间反复确认过眼神,DeFi就是区块链确定、一定以及肯定的未来,寻觅已久的杀手级应用。本来我想做一期2019年以太坊DeFi生态系回顾短片,这样会更直观一些,年底实在有些忙,还是直接图文吧,统计数据来自国外区块链网站。以后的内容我争取给配上录音,方便大家学习了解。

先上开胃菜,2019年DeFi市场关键数据摘要,更多精彩在后头,文末有彩蛋:

  • 锁定在DeFi协议上的数字资产总价值年增长 137.23%
  • 现在,每37个以太币就有1个被锁定在DeFi协议中,而一年前每56个才有1个被锁定。
  • 以太币流通量的2.69%被锁定在DeFi协议中,高于上年的1.76%
  • 2019年8月份后,DeFi锁仓价值与以太币的价格走势脱钩,表明对DeFi协议的自然需求激增
  • 被锁定在DeFi中的稳定币Dai同比增长了 977.37%
  • 尽管上半年被锁定在DeFi中的比特币增长了 198.5%,但下半年增长几乎停滞
  • DeFi的借贷利率目前稳定在年化收益 2-6%
  • 衍生品是增长最快的DeFi子领域,年增长率为 4827%
  • 自2019年1月以来,去中心化交易协议Uniswap的流动性猛增 5709%

DeFi市场年度表现

对于整个区块链行业来说,2019年毫无疑问是去中心化金融(DeFi)的一年。尽管以太币价格回落,目前在140美金左右,为其峰值的十分之一。但仍有数十种新协议推出,为用户提供无需许可的金融服务。

仅在2019年,锁定在DeFi生态中的总价值从2.746亿美元增长到了6.516亿美元,年增长率为+ 137.23%。如果将锁仓总价值看做评估整个行业规模的标尺,与以太币价格的年度变化相比,DeFi的表现要明显优于以太坊本身。(DeFi生态主要建构在以太坊之上)

DeFi生态2019锁仓价值增长曲线

从2019年下半年开始,我们看到一种趋势,那就是DeFi生态中锁定的价值与以太币的币价呈现了相反走势。尽管8月以后以太币价格出现了大幅下跌,但在DeFi协议中积累的总价值却在大幅增长,如下图所示。

也就是说,在整个下半年,锁定在以太坊上的价值已经大幅超过了因以太币价格表现而损失的价值,这说明了什么?说明加密社区内部越来越肯定以太坊的新价值叙事:无需许可的金融和可组合货币协议可能是以太坊的主要用例。

我们在2018年年底写过一篇文章,认为以太坊的故事结局不是“ 世界计算机 ”,而是“开放金融”。2019年的行业发展基本上验证了这个判断。

除了无需许可的金融叙事外,在去中心化金融这个全新的经济网络中,以太坊还充当了推动这些金融应用的经济带宽。我们知道,在2017-18年,以太币主要用例是充当ICO的支付货币,ICO泡沫破裂后,以太币的主要用例之一则是充当其他金融资产的抵押品,例如在MakerDAO系统中抵押以太币来铸造去中心化稳定币DAI。
从2019年初的数字来看,在DeFi协议中锁定了不到200万个以太币,主要是充当MakerDAO推出的稳定币Dai的抵押品。快进到2020年初,当下有将近300万以太币被锁定在DeFi协议中,同比增长+ 52.93%。

这些数字意味着什么呢?意味着DeFi智能合约中锁定了以太币流通供应量的2.69%,高于去年同期的1.76%。

换句话说,每37个以太币中就有1个被用来为去中心化金融应用提供燃料,相比之下,在2019年年初,每57个以太币才有1个被用来推动去中心化金融应用。

尽管以太币价格走势停滞不前,但基本上在每个基本指标中,DeFi都在2019年捕获了更大的价值。这表明,人们对以太坊的无需许可的金融协议越来越感兴趣。

锁定在DeFi中的Dai

2019年锁定的总价值中最有趣的方面之一,是不同智能合约中Dai锁定价值的增加。

在之前大部分时间里,锁定在DeFi协议中的Dai主要被用于第三方平台借贷。但是,自从去年11月份Dai的发行人MakerDAO推出多抵押Dai和原生储蓄方案DSR以来,Dai锁定的数量开始暴增。从2019年初只有285万Dai被锁定在智能合约中,到2019年底,锁定数量增加到了3114万Dai,同比增长977.37%。(DSR即Dai储蓄率,是由Dai的发行人MakerDAO直接提供的储蓄方案)

根据国外网站Dai Stats的数据,目前有41.36%的流通Dai存储在其原生储蓄方案DSR中。本周三,MakerDAO治理代币持有人投票决定将 DAI 储蓄率从先前的 4%提高到了6%。意味着,任何人在世界的任何地方,只要拥有以太坊钱包,都可以将他们的部分积蓄变成美元代币资产(Dai),并立即开始赚取6%的利息。

你知道传统金融市场的存款利率才多少?国内目前以10万元以下定期存款为例,1年期的存款利率是2.1%,2年期是2.94%,3年期是3.9875%。卖糕的,谁特么还存银行,转到链上存钱更有赚头。并且,与传统金融相比,Dai储蓄率(DSR)本质上可以看作是DeFi中的无风险利率。从DSR获得利息的用户除了MakerDAO本身的风险外无需承担任何其他风险,这与购买Dai相同。

展望未来,6%的利率如果能持续下去,势必会吸引大量新资金投入到DeFi协议中,前景令人期待。

锁定在DeFi中的比特币

在2019年上半年,DeFi社区似乎对比特币作为抵押品颇感兴趣。如果可以将比特币引入DeFi,DeFi协议的潜在经济带宽将大大增加。毕竟目前比特币占据币圈总市值7成左右。

在2019年1月至2019年7月之间,锁定在DeFi中的比特币从504枚增加到峰值的1505枚,在7个月内增长了198.56%。但是,却在下半年出现停滞,BTC锁仓数量反而下降了4.40%。

在 2019 年,我们主要看到两个项目将比特币带入以太坊网络(基于以太坊 ERC-20 的比特币1:1 完全抵押代币)。较早前的是 WBTC,最近是 TBTC。

锁定在DeFi中的比特币数量主要取决于WBTC,这是一种半信任资产,依赖于联盟模型。用户必须信任托管人来完成资产的迁移和托管。TBTC的引入带来了一种完全去中心化的机制,可以将比特币迁移到以太坊和整个DeFi生态系统,不过,TBTC的主网发布日期尚属未知。

展望未来,看看TBTC如何在DeFi生态系统中扎根,以及它将为DeFi生态提供多少经济带宽,前景令人兴奋。

行业表现

从行业来看,衍生品和资产管理在今年的增长中领先于整个DeFi行业,分别增长4827%和1749%。而借贷市场在锁定总价值方面仍然保持领先地位,截至2019年底,放贷规模达到5亿美元,占整个DeFi生态系统锁定总价值的51%以上。相对于其他领域,去中心化交易所今年也出现了温和增长,主要由Uniswap和Kyber Network领衔。

借贷项目

借贷是2019年DeFi的主战场,目前该赛道有8个主要玩家,增长速度最快的是Nuo Network,其次是bZx和InstaDApp,其锁定的总价值分别增长了66900%,29990%和28685%。都在2019年下半年获得了爆炸性增长。

虽然上述三家增速很猛,但是行业老大依然是MakerDAO,占加密借贷市场规模的75%以上。可以预见,2020年MakerDAO将继续主导借贷市场。

衍生品项目

衍生品是迄今为止DeFi生态系统中增长最快的部分。其增长主要由合成资产协议Synthetix引领,锁定总价值超过1.7亿美元。

去年三月初,Synthetix推出了通货膨胀政策,以激励更多利益相关者加入网络,从而增加了发行合成资产的经济带宽。从那以后,该协议获得了快速成长的牵引力,目前锁定的总价值排名行业第二,成为2019年成长最快的黑马。

Nexus Mutual则是2019年出现的更有趣的项目之一,这是一种利用联合曲线覆盖智能合约的去中心化保险协议。尽管智能合约保险仍处于早期阶段,但去中心化,无需信任的保险协议的潜在影响却是巨大的。

Nexus Mutual于2019年5月推出,在短短几个月内已累计锁定总价值近160万美元。当然相对传统保险市场这只是九牛一毛。看不上的人会说这是一小群人的狂欢,大多数人的孤单。信仰者则会说:合抱之木,生于毫末;九层之台,起于累土,星星之火可以燎原。关于联合曲线模型、去中心化保险项目的新发展,我们后面会专门写一篇文章探讨,敬请关注。

衍生品领域的另一个明星项目,去中心化预测协议Augur在2019年则表现糟糕,在一年中损失了近80%锁定的价值。尽管预测市场是一个有趣的概念,但DeFi社区对当前的产品好像并不感冒。作为一个已经存在了3年多的DeFi项目,迄今为止的吸引力令人失望。无论如何,随着即将到来的Augur v2的发布,我们应该可以在协议的许多方面看到全面的改进,可能会重新引起整个市场的兴趣。

去中心化交易所项目

尽管去中心化交易所在DeFi生态系统中的增长最小,总价值仅增加了334%,但Uniswap和Kyber作为无须许可的代币交易协议的出现是去年最令人兴奋的事情之一。Uniswap引领了该行业,其锁仓总价值的年增长率为5709%,发展迅猛。

Uniswap锁仓总价值增长近6000%,也意味着协议中的流动性增加了近6000%。Uniswap和Kyber网络中的代币兑换者包括个人用户或其他主体,他们通过网站、dApp或钱包等入口向智能合约发出请求,要求将其手中代币即时兑换为目标代币。

现在以及可见的未来,他们有机会成为DeFi领域的代币兑换基础组件,会有越来越多的DeFi应用程序依赖Uniswap和Kyber来提供流动性。

资产管理项目

就锁定的总价值而言,资产管理空间是最小的,仅由三个协议组成,总计不到DeFi总价值的1%。去中心化资产管理协议WBTC和Set Protocol是最重要的玩家。

利率

总体而言,2019年期间,利率大幅下降。2019年年初,贷方在dYdX上的年化收益可能高达15-20%,Compound在8月份的最高点时利率在10-15%之间。几个月后,随着MakerDao的原生储蓄方案DSR的推出,以及投资者通过无需信任的智能合约放贷时信心的增强,借贷利率已接近于传统金融数据(但仍相当高)。现在,潜在的放贷者可以从主要数字资产(主要是Dai和USDC)中赚取2-6%的年化收益。

行业生态景观变化

为了进一步说明DeFi项目在过去一年中的增长,我们将2018年10月到今天的DeFi项目进行并排比较。

2018年以太坊DeFi生态

当前DeFi生态

见龙在田:Pool Together


见龙在田,乾卦的第二爻(九二),意思是一个胸怀大志的人,已经崭露头角。
随着MakerDao的原生储蓄方案DSR推出,任何Dai持有人都可以在智能合约上锁定其资产,以年化利息的形式获得被动收入。而一个名为Pool Together的项目则进一步推动了这一想法,推出了首个基于以太坊的无损彩票。

从项目的本质来说,就是玩家们将自己的DAI 集合在一起,每一轮的入池金额会进入去中心化的借贷平台赚取利息,当轮所有的利息会开奖给一个幸运儿。所谓无损,就是参与用户即便没有赢取大奖,也可全额取回本金,不会损失本金。

在接下来的几个月中,Pool Together还将推出新的稳定币池以及Pods,一种允许用户共享彩票以增加其获胜机会的机制。

结合新的钱包集成,我们预计PoolTogether在未来几个月内将实现强劲增长,更多的用户会意识到参与无损彩票的好处。

PoolTogether同时也启发了更多无损概念的项目,比如将这一模型用于慈善捐赠,可以创造无损捐款平台;又比如将这一模型用于知识付费领域,读者出资组成资金池,利息用于支持自己喜欢的博主等等…..在这方面你如果有什么想法,欢迎与我联系。

展望2020

首先是DAO的重生。

DeFi之外最大的趋势之一可能是分布式自治组织的发展,即众所周知的DAO。
在DeFi中,我们看到Kyber Network和Synthetix都宣布有兴趣向DAO模型迁移,以进一步使协议管理民主化。同样,诸如Staked Capital之类的服务提供商也推出了Staked DAO,这是一种让用户分享公司发展潜力的新方式,而Parity也推出了OpenEthereum DAO,用于维护Parity Ethereum代码库。 

总而言之,我们预计2020年对于DAO来说将是重要的一年。随着像MetaCartel Ventures这样的营利性DAO的出现,DeFi生态系统很可能会继续将DAO引向利益相关者参与的一种首选方式。

其次是Synthetix将添加以太币作为抵押资产。

2019年9月,Synthetix的创始人在社区里曾经讨论过将ETH添加为发行合成资产的抵押类型。这个想法一旦实施,将为Synthetix的巨大潜力打开大门。

到目前为止,Synthetix的原生代币SNX是当前发行合成资产的唯一抵押资产,而目前86%的流通SNX已经被用于抵押了。所以想再投入更多SNX是不现实的,该协议可能已达到极限,几乎没有经济带宽可用于抵押和铸造新资产。因此,Synthetix必须依靠SNX的价格上涨来扩展协议的经济带宽。但是,如果ETH是协议中可接受的抵押类型,则Synthetix的经济带宽将增加70倍以上。


更多趋势展望可以阅读我们之前的文章:
一文读懂2020年去中心化金融趋势

小结

简而言之,2019年是DeFi的一年。

无论是从哪个指标来看,从生态系统中锁仓总价值还是推出的新产品数量,都不能否认以太坊的重点是围绕DeFi进行扩展的。

随着各种新协议像乐高积木一种具备高度可组合性,我们可以期望DeFi产品在2020年将继续相互配合。同时,我们希望开发团队能够更关注非技术用户的需求,为他们提供更轻松、更易操作的DeFi产品。

如果您的项目也建构在DeFi协议之上,并且正在寻找曝光机会,请随时与我们联系。我们一直在寻找可以写的新项目!

文末小彩蛋

今天以太币价格仅140美元左右,对比特币价格不到0.018。如果2019年你对以太坊的未来还充满了FUD情绪,看完上述市场分析报告,应该可以吃一颗定心丸了。以太坊正在成为去中心化金融体系的基础设施和全球结算层——我们有一天会回想起当以太坊140美元的时候,然后感叹道,‘哇,真是太便宜了’。

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