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金融科技

金融科技正在成为技术基础设施,第四平台,DeFi则是未来进化

何宇清(六哥)

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这是探讨金融科技未来趋势的系列文章,主要引用的是贝恩资本风险投资公司执行董事Matthew Harris的观点。他认为,金融科技并没有独自构成一个细分市场,而是成为了继互联网,云服务和移动技术之后,第四大平台技术。六哥深以为然,顺着这个思路分析,我认为DeFi则是这一波金融科技趋势的未来进化,必将改变整个金融生态系统。

作为金融服务和科学技术的交叉领域,金融科技(Fintech)已经占到了当今风险投资总数的14%,这一数字还在逐年增加。未来金融科技在这个世界中所扮演的角色将更加广泛,以至于我们无法再使用这个名词来代指那些庞大的业务门类。更多金融机构需要整合嵌入式的科技服务,以便在市场上吸引用户。

分析金融科技的发展,首先要从了解金融科技开始。金融科技实际上指采用一种金融产品(如抵押贷款、支付转账、保险等)并构建对应的科技服务渠道(如手机端应用、计算机程序等),使用户能够数字化地访问、购买和使用这些金融产品。金融科技的初创公司既可以和传统金融机构合作开发金融科技业务,也可以作为尖端技术的供应商,帮助金融公司迈入科技时代。

目前,金融科技初创公司的竞争力比老牌公司更强,仅在2018年,这些初创公司就筹集了近400亿美元资金。但是现在,我们开始看到完全不同的东西。金融功能正成为技术基础设施(我们称之为“技术堆栈”,包括业务模型),这意味着嵌入式金融技术而不是纯粹的金融科技存在越来越多的机会。换言之,我们正将注意力转向投资于以金融科技为组成部分的公司,而不是投资于以金融科技为主要商业模式的公司。

也就是说,金融科技并没有单独构成一个细分的市场,而是成为了继互联网、云服务和移动技术后的又一个平台技术,并且嵌入式金融技术的前景已经远远超过了纯金融技术

金融科技是技术堆栈中的最新层

为了弄清金融科技的发展趋势,我们先将互联网、云服务和移动技术一起综合分析。

  • 互联网技术自20世纪90年代普及以来,逐步走向商业化道路。最初的互联网活动集中于媒体和零售行业,但是互联网技术的早期应用只不过是把之前在电视或者实地的业务搬到了电脑上面,也就是平台之间的简单转移,只有到了2000年,互联网迎来了一次以用户为中心的增长后,新的功能才开始陆续出现。
  • 云服务和互联网的发展类似。最早的云服务公司成立于1999年,当时主要是发展互联网上的托管服务。商业云真正开始于公司构建多租户应用程序,这些应用程序使用虚拟化服务器和其他基础设施软件来构建应用程序,目前这类商业云的数量已经占据了整个云服务的30%。
  • 移动技术的早期发展也和互联网有关。早期的移动设备能够在较小的屏幕上面显示网站,相当于电脑的迷你版本。后来,桌面Web应用程序和移动应用程序的发展,使得移动技术开始以手机等移动端为基础,尝试将移动技术和互联网技术分离。目前很多手机应用已经不能在电脑等互联网载体上使用了。

因此,互联网、云服务和移动技术的发展模式是非常清晰的。首先互联网出现,人们在上面重新建构了陈旧的服务,随后云技术使得这些服务能够获得专业的储存和管理,最终移动设备出现,旧技术和旧应用被抛弃,以用户为中心的高度智能软件重新定义了用户体验,成为发展主流。

这些堆栈(互联网,云,移动设备)使我们能够以数字方式提供老式金融服务。虽然第一代金融科技公司创造了数十亿美元的价值,但由于有了Plaid,Cross River Bank,Finix和Wisetack等形成的新的推动力,我们现在正迈入一个全新阶段,金融科技已从一种商业模式转变为堆栈的第四层或“第四平台”,其中支付,贷款和保险等财务功能将连通性、情报和普遍性作为建立新公司的堆栈层(成为其他技术企业所使用的要素)。

从互联网到云再到移动技术…金融科技是技术栈中的第四个平台。
 资料来源:贝恩资本风险投资公司

第四次平台转移所创造的机会不仅像前三个机会一样令人兴奋,发展将更加迅速,前景更加广阔。用收入或利润来衡量,现在正在迁移到技术堆栈中的财务功能要大得多。

但是,正如无法预测iPhone推出时按需经济的爆炸式增长一样,我们今天仍在努力预测嵌入式金融服务的整个长期影响,希望可以一窥其样貌。下面我们将探讨嵌入式金融服务的优势,并通过一些早期示例进行讨论。

嵌入式金融服务的好处

这种嵌入式的金融服务模式,帮助公司以极低的成本获得用户,它的机会已经远远超出了基本的商业活动。这些金融业务和软件集成能够实现新的功能,并将建立公司和客户之间更加紧密的联系。这些联系的基础来自用户的行为数据,通过对这些数据进行分析预测,公司将会完成智能的交叉销售、资格审核和风险计算。

综合支付

与大多数金融创新一样,支付是嵌入式金融发展的第一个子领域。例如,目前美国的支付卡数量,其中有8%已经迁移到了我们所说的综合支付,即通过软件公司出售和管理的商户支付,而不是传统的支付公司。这部分的增长速度是整个市场的两倍,分析师估计,从中期来看,它将达到40%。为什么?

综合支付的增长速度是整个市场的两倍
来源:贝恩资本风险投资公司

以Shopify为例,这是一家市值360亿美元的软件公司,可以帮助小型企业上线并建立电子商务网站。你可以将其视为购物车软件(类似国内的微店、有赞)。但是目前,它的大部分收入来自支付,而且这一比例在增加。

综合贷款

在贷款方面,一些嵌入式金融科技的早期项目已经出现。例如,我们已经看到发薪日贷款的迅速增长。这个领域始于今年完成1.1亿美元融资的Dave,允许用户在每月先支付1美元的费用,就可以预支100美元的工资,无须通过信用审查或付其他利息。目前这一应用已有350万用户,在Google Play上的下载量已超过100万。该公司通过营销渠道找到借款人,并尝试通过算法来计算其工作时间。这已经迅速发展到了像Gusto这样的现代软件驱动的薪资公司可以通过其雇主的客户提供此功能,将客户获取成本降低到零,通过其对薪资系统的所有权来增加数据丰富性和有效性以及增加另一笔获利的途径。

Lambda学校表面上是一家教育技术公司,它利用一种称为ISA的创新融资产品(Income Sharing Agreements,简称ISA,即收入分享协议,将学校通常的收学费模式后置为学生就业后收入分成),在学校与学生之间建立了前所未有的契合。如果SoFi是经典的Fintech 1.0公司(数字学生贷款),那么Lambda就是利用Fintech作为平台的科技公司的早期例子。   

(延伸阅读:Lambda学校大获成功-你可以选择不预缴学费,但是你的毕业后收入需要拿出一部分当学费

综合保险

在保险子行业中,这种趋势才刚刚开始。我们看到像Tomorrow,Freewill和Trust&Will这样的公司正在构建界面美观友好的软件,以实现慈善捐款或者帮助用户做遗产规划,并通过财务建议和人寿保险实现货币化。像Tesla和Quip这样的技术驱动型公司正在寻求更好地通过其客户群获利的方式,并通过捆绑保险来进一步验证其产品的功效。如果汽车减少了事故的发生,或者牙刷减少了蛀牙的发生,那么就会产生经济盈余,这种盈余应该反映在更便宜的保险中。

接下来我们要去哪里?

如果我们的分析是正确的,并且40%的支付业务将转向嵌入式模型,并且如果我们规定贷款和保险的比例将达到例如20%,以五倍于收入的倍数计算,那么第四个平台转型将创造3.6万亿美元的价值。

以五倍于收入的倍数,这种转型将创造3.6万亿美元的价值。
来源:贝恩资本风险投资公司

我们可以很高兴的表示,互联网确实很重要。云,移动,也很棒。但这三个平台为创业者、风险资本家和参与创业生态系统的人创造了近3万亿美元的价值。而数据清楚地表明,摆在我们面前的还有一个更大的机会。

我们可以说,互联网确实很重要。云,移动,也很棒。这三个平台为创业者、风险资本家和参与创业生态系统的人创造了近3万亿美元的价值。然而,数据清楚地表明,摆在我们面前的还有一个更大的机会。


我们有潜力在技术,金融服务以及经济的各个领域创造全新的前景,我们相信,每位创始人都应设法弄清楚如何领先于这一转型,我们期待与您合作。


P.S. 【BUIDL】公众号重点关注#DeFi去中心化金融领域的创新和创业,这是一种在开放式区块链之上建构的新金融体系。该领域正在以惊人的速度发展,想及时了解去中心化金融的最新发展请持续关注我们,投身DeFi,投资,创业,开脑洞,吹牛逼!


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作为创业者,我们最浪费不起的是时间。我们团队希望把每天的观察写成文章,从万千信息中挖掘最有价值的商业创意和创新思考,帮你省时间,让这些知识成为你事业的启发。我是六哥,感谢关注【商业不靠谱】。

六哥,本名何宇清,【商业不靠谱】发起人,互联网创业老兵,中科院特聘创业导师。从09年创业至今,做过AR黑科技,折腾过电商,做过女性社交购物APP,创业前任职于奥美、大旗网。爱分享,爱折腾,也爱打太极拳。六哥是陈式太极拳十二代传人,欢迎与他交流切磋。

金融科技

零工经济崛起,开户借款却是难题!国外FinTech 怎么破解?

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随着零工经济崛起,不少人为了追求更弹性的生活型态、更多元的工作内容,选择身兼多职「接案」维生。许多新创看见商机,纷纷成立接案平台,如家喻户晓的叫车App Uber、住宿平台Airbnb、接案平台Upwork等。这些新创为零工创造工作机会,还有另一些新创将角度调换过来—— 锁定零工的需求,抓住零工经济带来的商机

世界各地近年都有许多人转职成为自由工作者,无论是低技术或是高技术零工,他们都常因提不出稳定的薪资来源,在申请银行服务时备受刁难。「尤其当你是独自经营者或是自由接案者时,(金融服务)的选项其实不多」其中一位名为Johnny Reinsch的接案族分享道,他从律师转职成为接案法律顾问,拥有良好案源更是知名银行的老主顾,却曾因延迟五天缴房贷无法获得银行通融,觉得心灰意冷,而他仅是众多传统银行拒绝的接案族之一。

除了申请金融服务困难度提高外,不稳定的收入也成为银行信用评等上的麻烦,影响到申办信用卡、房贷、或开户时的权益,甚至可能大大影响储蓄率低的国家中零工族的财务状况。为了解决以上问题,两家极具发展潜力的国外新创,希望透过Fintech解决现代接案者的财务问题。

Even:与沃尔玛(Walmart)合作的Fintech App

许多零工会遇到一样的问题:钱还没进来,却有一笔支出要先付

因此Even带有预先支付功能,用户可先从App提领现金,待薪资汇进户头时App便会自动把预付的款项扣除,如此一来,用户无需申请银行贷款手续,更省下了支付贷款利息金额。再者,自由接案者因无唯一薪资来源,常常搞不清楚众多款项与专案间,到底哪些案主付清了,哪些已逾期,甚至成为呆帐。

面对此问题,Even透过手动及系统自动记录收支款项,由App自动追查待收、待付帐款,让所有款项皆能一目了然。除此之外,由于零工经济者易沦为社会福利制度中的漏网之鱼,自动化储蓄功能也能帮助接案者无痛存钱,透过App自动储蓄以累积自己的紧急备用金及退休金。

除了提供零工客户解决方案之外,沃尔玛(Walmart)为了协助员工建立良好的财务状况,也与Even合作,希望当员工发生紧急状况时,能透过提早领取薪资来度过难关,减少对工作上的影响;长期层面来看,则希望帮助无储蓄习惯的美国员工们,打造自己的经济安全网,透过简单App操作,便能达成初步理财的效益

Lili:专为零工打造,不受疫情影响获千万美元投资

「我们分析了现代工作者所面临到各种面向的问题:从银行业务到税务、支出等等,并创造了在变化不断的工作环境中,帮助他们持续成长的简单上手App。」Lili 创办人Lilac Bar David 说道。

Lili于2018年成立于纽约,它从一开始的设计思维、支援功能、使用介面等都抛去传统银行思维,专为接案者打造。Lili整合接案者可能用到的所有功能于App中,包含:分类记帐、个人财务报表、自动缴税储蓄等,甚至还发行了实体的Visa签帐卡。此外,因接案者收入较不稳定,故不向他们收取银行月费、透支费、换汇费,也无最低存款额、首次开户存款额的限制,取而代之的是:每月12至19美金的软件维护费用

「Lili重新定义了属于零工的银行服务⋯⋯在这充满不确定的环境下,随着未来工作型态快速变化,Lilac及Liran(Lili的CEO及CTO)的远见正改变现代工作者如何管理财务,同时帮他们省下多余的时间及金钱。」刚投资Lili 1000万美金的Group 11创投公司说道。

近年来开始有许多Fintech新创公司针对现行传统银行的缺点,推出新的解决方案,透过App的多功能设计及清楚的使用者介面,让金融服务不再由传统银行把持,而仅需用户本人及一只手机便能搞定。虽然目前国内金融业法规较为严谨, Fintech发展有限,但也期待国内外Fintech新创能相互激荡,透过创新及科技来因应席卷世界的零工浪潮

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金融科技

RBF,一种介于债务和股权融资之间的替代方案,正在创业圈流行开来

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新冠疫情让今年的投融资市场雪上加霜,初创企业想融资的难度变得很大,就连独角兽们都开始节衣缩食,大幅度裁员。那初创企业如何获得资金来维持增长呢?

今天我们来谈一个话题,基于收入的融资(RBF)模式。

这是创业圈里一种新的借贷方式:Revenue Based Financing(基于收入的融资,或者叫收益分成贷款,简称“RBF”)。这是一种介于风险投资和银行借贷之间的资金形式,兼有了两者的利弊。简单的说,就是你和投资者签一份长期的合同,答应把未来一定比例的销售额作为现金还给对方,作为回报,投资者在今天会一次性的借给你一笔钱。这种借贷形式在其它行业其实存在已久(比如说矿业,电影业等等),但出现在创投行业,还是近年的事情,现在比较知名的RBF贷款的投资者有犹他的Rock & Hammer,德克萨斯的Next Step Capital和西雅图的Lighter Capital,以及今天重点介绍的欧洲首家RBF贷款公司Uncapped 。

具体来说,Uncapped 将使创始人能够以6%的固定费用(月收入的固定比例)获得10,000到100万英镑的运营资金。对于那些不想放弃股权以换取资本以帮助增长的成长型公司,它已被选为明智的选择。

根据Zendesk的说法,典型的RBF结构为:

  • 收益分成还款:月收入的2%到10%之间的用于偿还贷款(计算的是未考虑任何支出或商品成本的收益)。
  • 总回报:1.5倍至3倍
    投资者预期回报的投资金额的倍数上限。范围将取决于投资者承担的风险水平。达到这个倍数回报也就此封顶了。
  • 贷款期限:3到5年
    根据企业的财务预测需要多少时间来偿还投资者的总回报。收益分成还款基于此假设。
  • 到期时间:6至8年
    如果还款额度尚未达到总回报金额,企业将向投资者全额和最终付款以达到最大总回报的时间。

RBF正在成为新经济创业公司在股权和债权融资之外的第三种主流融资渠道。

Uncapped创始人Ismail解释说:“企业家在筹集资金时需要做出的第一个决定是放弃公司的部分股权还是承担债务。” 股权是一种缓慢而昂贵的增长方式,而贷款则增加了风险。我们正在创造一种介于债务和股权融资之间的替代方案,同时提供两者的优势。我们从Uncapped开始,这样企业家就不必放弃自己的公司或置业。”

伊斯梅尔(Ismail)说,“Uncapped”为企业家提供了获得资本的机会,而无需“个人担保,信用检查,认股权证或股权”,并承诺比投资者更快地行动。

他补充说:“我们不要求客户共享任何业务计划。” “我们所需要做的就是验证其业务绩效。我们连接到该公司现有的销售和营销平台,例如Stripe,Shopify和Facebook。基于收入的融资还使创始人可以灵活地在销售放缓或市场陷入低迷时偿还更少的钱。”

唯一的规定是,企业必须基于在线支付并且至少有九个月的交易历史。这使得Uncapped特别适合经营电子商务,SaaS,直接面向消费者,游戏和应用程序开发业务的公司。

“例如,我们的第一个客户是在线男装品牌L’Estrange,” Uncapped Pisarz告诉我。“对于电子商务企业来说,12月通常是最具增长挑战的投资时间,因为库存和营销成本处于峰值,但圣诞节销售尚未结束。我们能够在三天内为企业提供预付款。”

同时,伊斯梅尔(Ismail)声称,Uncapped是同类公司中首家在欧洲推出的公司。

他说:“尽管今年风投在欧洲投资了350亿美元,但许多公司却不符合这种风险投资模式。” “他们可能是一家无意出售的家族企业,专注于利基市场的企业家,或者是传统出资者可能忽略的少数族裔。风险投资公司通常会遇到1,500家公司,而每年只支持其中的5家,但我们有能力以更快的固定费用向100多家公司提供成长资本,而又不会在初期阶段牺牲股权。”

当然,仔细分析RBF的财务模型,也有一定的弊端。首先,它比银行借贷融资更昂贵。其次,由于还款是基于收入的百分比,因此在授予贷款之前,借款公司必须产生收入。并且,拥有高毛利率也很重要,才能够满足专门用于偿还贷款的百分比。

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区块链

【编辑推荐】世界名校金融科技和区块链免费在线课程

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金融科技在不断改变银行和金融服务领域,在这里给大家推荐一些世界名校的金融和区块链在线课程,可免费学习。

这些课程将帮助你更好地了解重塑该行业的技术和趋势,并与这个快速发展的行业保持同步。

1、金融科技安全与法规(Regtech)——香港科技大学,免费

主要内容:学习金融科技和金融科技如何颠覆和改变金融业,以及由此产生的挑战,包括数字取证,数据保护和安全,风险管理和公司治理,KYC和反洗钱( AML)等等。

课程链接:https://www.coursera.org/learn/regtech

2、区块链和金融科技:基础,应用和局限性——香港大学,免费

主要内容:将引导学生了解区块链背后的设计原理以及此类去中心化账本(交易)系统的问题,各种现有区块链平台之间的差异以及这些平台可以提供的内容,区块链应用程序,技术的局限性和挑战等等。

课程链接:https://www.edx.org/course/blockchain-and-fintech-basics-applications-and-lim

3、金融科技导论——香港大学,免费

主要内容:在本课程中,通过一系列视频讲座,案例研究和评估,学生将探索金融科技的主要领域,包括什么是金融科技,支付和新兴技术,数字金融和替代金融,金融科技法规和监管,数据与安全,数据驱动金融的未来以及驱动金融科技的核心技术,包括区块链,人工智能(AI)和大数据。

课程链接:https://www.edx.org/course/introduction-to-fintech

4、金融科技颠覆性创新:对社会的启示——香港科技大学

主要内容:课程将帮助学员了解如何革新颠覆性创造金融业机会和他们对社会的影响。

课程链接:https://www.coursera.org/learn/fintech-disruption?action=enroll

5、金融科技与金融服务业的转型——哥本哈根商学院,免费

主要内容:本课程帮助你了解支付基础设施的复杂性,识别和解释关键的支付工具及其功能,认识到监管框架的变化以及它们如何抑制或促进创新。

课程链接:https://www.coursera.org/learn/fintech-transformation-financial-services

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