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金融科技

金融科技正在成为技术基础设施,第四平台,DeFi则是未来进化

何宇清(六哥)

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这是探讨金融科技未来趋势的系列文章,主要引用的是贝恩资本风险投资公司执行董事Matthew Harris的观点。他认为,金融科技并没有独自构成一个细分市场,而是成为了继互联网,云服务和移动技术之后,第四大平台技术。六哥深以为然,顺着这个思路分析,我认为DeFi则是这一波金融科技趋势的未来进化,必将改变整个金融生态系统。

作为金融服务和科学技术的交叉领域,金融科技(Fintech)已经占到了当今风险投资总数的14%,这一数字还在逐年增加。未来金融科技在这个世界中所扮演的角色将更加广泛,以至于我们无法再使用这个名词来代指那些庞大的业务门类。更多金融机构需要整合嵌入式的科技服务,以便在市场上吸引用户。

分析金融科技的发展,首先要从了解金融科技开始。金融科技实际上指采用一种金融产品(如抵押贷款、支付转账、保险等)并构建对应的科技服务渠道(如手机端应用、计算机程序等),使用户能够数字化地访问、购买和使用这些金融产品。金融科技的初创公司既可以和传统金融机构合作开发金融科技业务,也可以作为尖端技术的供应商,帮助金融公司迈入科技时代。

目前,金融科技初创公司的竞争力比老牌公司更强,仅在2018年,这些初创公司就筹集了近400亿美元资金。但是现在,我们开始看到完全不同的东西。金融功能正成为技术基础设施(我们称之为“技术堆栈”,包括业务模型),这意味着嵌入式金融技术而不是纯粹的金融科技存在越来越多的机会。换言之,我们正将注意力转向投资于以金融科技为组成部分的公司,而不是投资于以金融科技为主要商业模式的公司。

也就是说,金融科技并没有单独构成一个细分的市场,而是成为了继互联网、云服务和移动技术后的又一个平台技术,并且嵌入式金融技术的前景已经远远超过了纯金融技术

金融科技是技术堆栈中的最新层

为了弄清金融科技的发展趋势,我们先将互联网、云服务和移动技术一起综合分析。

  • 互联网技术自20世纪90年代普及以来,逐步走向商业化道路。最初的互联网活动集中于媒体和零售行业,但是互联网技术的早期应用只不过是把之前在电视或者实地的业务搬到了电脑上面,也就是平台之间的简单转移,只有到了2000年,互联网迎来了一次以用户为中心的增长后,新的功能才开始陆续出现。
  • 云服务和互联网的发展类似。最早的云服务公司成立于1999年,当时主要是发展互联网上的托管服务。商业云真正开始于公司构建多租户应用程序,这些应用程序使用虚拟化服务器和其他基础设施软件来构建应用程序,目前这类商业云的数量已经占据了整个云服务的30%。
  • 移动技术的早期发展也和互联网有关。早期的移动设备能够在较小的屏幕上面显示网站,相当于电脑的迷你版本。后来,桌面Web应用程序和移动应用程序的发展,使得移动技术开始以手机等移动端为基础,尝试将移动技术和互联网技术分离。目前很多手机应用已经不能在电脑等互联网载体上使用了。

因此,互联网、云服务和移动技术的发展模式是非常清晰的。首先互联网出现,人们在上面重新建构了陈旧的服务,随后云技术使得这些服务能够获得专业的储存和管理,最终移动设备出现,旧技术和旧应用被抛弃,以用户为中心的高度智能软件重新定义了用户体验,成为发展主流。

这些堆栈(互联网,云,移动设备)使我们能够以数字方式提供老式金融服务。虽然第一代金融科技公司创造了数十亿美元的价值,但由于有了Plaid,Cross River Bank,Finix和Wisetack等形成的新的推动力,我们现在正迈入一个全新阶段,金融科技已从一种商业模式转变为堆栈的第四层或“第四平台”,其中支付,贷款和保险等财务功能将连通性、情报和普遍性作为建立新公司的堆栈层(成为其他技术企业所使用的要素)。

从互联网到云再到移动技术…金融科技是技术栈中的第四个平台。
 资料来源:贝恩资本风险投资公司

第四次平台转移所创造的机会不仅像前三个机会一样令人兴奋,发展将更加迅速,前景更加广阔。用收入或利润来衡量,现在正在迁移到技术堆栈中的财务功能要大得多。

但是,正如无法预测iPhone推出时按需经济的爆炸式增长一样,我们今天仍在努力预测嵌入式金融服务的整个长期影响,希望可以一窥其样貌。下面我们将探讨嵌入式金融服务的优势,并通过一些早期示例进行讨论。

嵌入式金融服务的好处

这种嵌入式的金融服务模式,帮助公司以极低的成本获得用户,它的机会已经远远超出了基本的商业活动。这些金融业务和软件集成能够实现新的功能,并将建立公司和客户之间更加紧密的联系。这些联系的基础来自用户的行为数据,通过对这些数据进行分析预测,公司将会完成智能的交叉销售、资格审核和风险计算。

综合支付

与大多数金融创新一样,支付是嵌入式金融发展的第一个子领域。例如,目前美国的支付卡数量,其中有8%已经迁移到了我们所说的综合支付,即通过软件公司出售和管理的商户支付,而不是传统的支付公司。这部分的增长速度是整个市场的两倍,分析师估计,从中期来看,它将达到40%。为什么?

综合支付的增长速度是整个市场的两倍
来源:贝恩资本风险投资公司

以Shopify为例,这是一家市值360亿美元的软件公司,可以帮助小型企业上线并建立电子商务网站。你可以将其视为购物车软件(类似国内的微店、有赞)。但是目前,它的大部分收入来自支付,而且这一比例在增加。

综合贷款

在贷款方面,一些嵌入式金融科技的早期项目已经出现。例如,我们已经看到发薪日贷款的迅速增长。这个领域始于今年完成1.1亿美元融资的Dave,允许用户在每月先支付1美元的费用,就可以预支100美元的工资,无须通过信用审查或付其他利息。目前这一应用已有350万用户,在Google Play上的下载量已超过100万。该公司通过营销渠道找到借款人,并尝试通过算法来计算其工作时间。这已经迅速发展到了像Gusto这样的现代软件驱动的薪资公司可以通过其雇主的客户提供此功能,将客户获取成本降低到零,通过其对薪资系统的所有权来增加数据丰富性和有效性以及增加另一笔获利的途径。

Lambda学校表面上是一家教育技术公司,它利用一种称为ISA的创新融资产品(Income Sharing Agreements,简称ISA,即收入分享协议,将学校通常的收学费模式后置为学生就业后收入分成),在学校与学生之间建立了前所未有的契合。如果SoFi是经典的Fintech 1.0公司(数字学生贷款),那么Lambda就是利用Fintech作为平台的科技公司的早期例子。   

(延伸阅读:Lambda学校大获成功-你可以选择不预缴学费,但是你的毕业后收入需要拿出一部分当学费

综合保险

在保险子行业中,这种趋势才刚刚开始。我们看到像Tomorrow,Freewill和Trust&Will这样的公司正在构建界面美观友好的软件,以实现慈善捐款或者帮助用户做遗产规划,并通过财务建议和人寿保险实现货币化。像Tesla和Quip这样的技术驱动型公司正在寻求更好地通过其客户群获利的方式,并通过捆绑保险来进一步验证其产品的功效。如果汽车减少了事故的发生,或者牙刷减少了蛀牙的发生,那么就会产生经济盈余,这种盈余应该反映在更便宜的保险中。

接下来我们要去哪里?

如果我们的分析是正确的,并且40%的支付业务将转向嵌入式模型,并且如果我们规定贷款和保险的比例将达到例如20%,以五倍于收入的倍数计算,那么第四个平台转型将创造3.6万亿美元的价值。

以五倍于收入的倍数,这种转型将创造3.6万亿美元的价值。
来源:贝恩资本风险投资公司

我们可以很高兴的表示,互联网确实很重要。云,移动,也很棒。但这三个平台为创业者、风险资本家和参与创业生态系统的人创造了近3万亿美元的价值。而数据清楚地表明,摆在我们面前的还有一个更大的机会。

我们可以说,互联网确实很重要。云,移动,也很棒。这三个平台为创业者、风险资本家和参与创业生态系统的人创造了近3万亿美元的价值。然而,数据清楚地表明,摆在我们面前的还有一个更大的机会。


我们有潜力在技术,金融服务以及经济的各个领域创造全新的前景,我们相信,每位创始人都应设法弄清楚如何领先于这一转型,我们期待与您合作。


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六哥,本名何宇清,【商业不靠谱】发起人,互联网创业老兵,中科院特聘创业导师。从09年创业至今,做过AR黑科技,折腾过电商,做过女性社交购物APP,创业前任职于奥美、大旗网。爱分享,爱折腾,也爱打太极拳。六哥是陈式太极拳十二代传人,欢迎与他交流切磋。

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【编辑推荐】世界名校金融科技和区块链免费在线课程

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金融科技在不断改变银行和金融服务领域,在这里给大家推荐一些世界名校的金融和区块链在线课程,可免费学习。

这些课程将帮助你更好地了解重塑该行业的技术和趋势,并与这个快速发展的行业保持同步。

1、金融科技安全与法规(Regtech)——香港科技大学,免费

主要内容:学习金融科技和金融科技如何颠覆和改变金融业,以及由此产生的挑战,包括数字取证,数据保护和安全,风险管理和公司治理,KYC和反洗钱( AML)等等。

课程链接:https://www.coursera.org/learn/regtech

2、区块链和金融科技:基础,应用和局限性——香港大学,免费

主要内容:将引导学生了解区块链背后的设计原理以及此类去中心化账本(交易)系统的问题,各种现有区块链平台之间的差异以及这些平台可以提供的内容,区块链应用程序,技术的局限性和挑战等等。

课程链接:https://www.edx.org/course/blockchain-and-fintech-basics-applications-and-lim

3、金融科技导论——香港大学,免费

主要内容:在本课程中,通过一系列视频讲座,案例研究和评估,学生将探索金融科技的主要领域,包括什么是金融科技,支付和新兴技术,数字金融和替代金融,金融科技法规和监管,数据与安全,数据驱动金融的未来以及驱动金融科技的核心技术,包括区块链,人工智能(AI)和大数据。

课程链接:https://www.edx.org/course/introduction-to-fintech

4、金融科技颠覆性创新:对社会的启示——香港科技大学

主要内容:课程将帮助学员了解如何革新颠覆性创造金融业机会和他们对社会的影响。

课程链接:https://www.coursera.org/learn/fintech-disruption?action=enroll

5、金融科技与金融服务业的转型——哥本哈根商学院,免费

主要内容:本课程帮助你了解支付基础设施的复杂性,识别和解释关键的支付工具及其功能,认识到监管框架的变化以及它们如何抑制或促进创新。

课程链接:https://www.coursera.org/learn/fintech-transformation-financial-services

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金融科技

解密全球最活跃企业创投GV,对未来的4个预测

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想像你在美国硅谷工作,早上出门叫了一台Uber,到公司附近的蓝瓶(Blue Bottle)买了一杯咖啡,进到办公室以后,用Slack与同事沟通即将开始的会议事项。

这些公司的背后,都有Google旗下创投GV的支持。可以说,GV让Google无所不在,许多人在日常生活中习以为常的服务,Google早已渗透其中。

Google在2009年成立Google Ventures,并于2015年更名为GV,10年来已投资超过450家公司。近年来,GV动作更加积极,每年投资超过1亿美元,涵盖的领域也相当广泛,包括Uber、电动滑板车Lime、博客平台Medium到医疗与基因编辑领域等,并连年被调研机构CB Insights选为最活跃的企业创投。

《纽约时报》曾报导,GV会运用创投​​相关学术文献中的数据,建立演算法模型,并用创办人过去的经历,包含是否曾成功创业、工作时间等来分析各种可能性;也会利用机器学习,从大方向来确保投资组合的平衡,以及找寻新的投资机会。

GV的投资哲学,就是找寻「改变产业,创造产业」的新创,在其网站上也可见到这样的描述:「我们为尝试解决全球性问题的创办人,提供支持。」

因此,GV投资了相当多早期的新创,甚至在投资组合中,还分出一个类别叫做「前沿科技」,投资包含人造肉公司Impossible Foods、让人类用意志操控电脑的CTRL-Labs(于2019年被Facebook收购)、利用无人机运送医疗产品(如血液)的新创Zipline等。

投资版图透露网络巨人预见的4个未来趋势

Google旗下的创投其实不只GV,还有CapitalG和Gradient Ventures,前者专注在金额较大的晚期投资,后者则专门投资AI领域。而案件多、领域广,投资偏新创早期发展的GV,就成了预测Google未来的望远镜。

可以将GV的投资领域更细分为AI、电商、资安、金融科技、健康与生命科学与前沿科技7个领域,从中看出一些趋势发展。

1.更垂直、深化的技术:各领域都会朝向更加垂直、深入的方向发展。GV投资的Viz.ai,就是利用AI侦测早期中风的征兆;其他如专注在球鞋交易的StockX、运动衣物品牌Outdoor Voices,改变电商包山包海的业务,更垂直地聚焦在某个领域。

2.值得注意的保险科技:GV在金融科技领域的投资也不少,包含全球最大的金融独角兽Stripe。成立初期,GV主要锁定支付与投资平台,近期则投资了几家保险领域的新创,如以AI取代保险从业人员的Lemonade、线上比较与购买保险新创Young Alfred等。

3.永续食品与农业领域:除了曾经投资人造肉公司Impossible Foods与植物奶公司Ripple之外,GV还投资了多家透过机器人解决农业问题的新创。

4.长生不死:早在2015年,GV创办人Bill Maris2015年登上《彭博市场》封面时,标题就是「Google要你长生不死」,2018年至今短短几年间,从基因编辑到临床实验、临床研究等领域,GV已投资超过30家新创,可见其对健康与生命科学领域的关注。

未来的模样也许难以预测,唯一可以确定的是,Google将更加无所不在、无处不在,而GV将是拓展Google宇宙的重要先锋。

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医疗与生技

保险创新模式,用智能牙刷+牙科保险解决看牙贵

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你还记得你上一次牙科检查是什么时候吗?

  据美国疾病控制与预防中心的数据显示,超过三分之一的美国成年人在过去12个月内从未去过诊所。其中40%的人将这种逃避归因于就诊开销。据估计,23%的美国人,也就是大约7400万人,没有牙齿保险。

  这些统计数据促使工程师Alex Curry、Alex Frommeyer和Dan Dykes创建了Beam Dental公司,这是一家总部位于俄亥俄州哥伦布市的牙科福利提供商,利用算法承保来降低费率。2年前Beam完成2250万美元C轮(由凯鹏华盈领投)融资,现在该公司又完成了D轮融资,规模是上次的2倍之多。

  Beam近日宣布完成5500万美元D轮融资,Georgian Partners领投,前投资方Drive Capital续投。新一轮融资使得该公司总融资额达9000万美元。首席执行官Frommeyer表示这笔资金将用于新产品的研发,扩招团队至200人规模,到今年年底,将其牙科保健计划扩大到90%以上的美国人口。

  “在Beam,我们相信我们能为为雇主和他们的牙齿护理需要提供最好的体验。很荣幸能够成为Georgian Partners的投资企业,这将助力我们继续达成目标。”他表示,“我们希望为全国的中小企业提供最高性价比的牙科保健服务。”

  目前在美国27个州,Beam销售半年为周期的订阅服务,包括蓝牙功能的声波牙刷(同名的Beam牙刷)、牙膏、牙线和充电头。每次刷完牙后,顾客都可以选择用Beam的智能手机应用程序进行同步,该应用会根据他们保持良好卫生习惯的坚持程度,给出从A到D的评分。用户整体表现越好,其每月保费节省的成本就越大;最高得分者可获得10%的优惠。

  这个是非常聪明的商业模式;据推测,经常刷牙和用牙线清洁牙齿的投保人将来不太可能需要昂贵的牙科治疗和急诊。但那些选择不与Beam分享刷牙习惯的人也不会受到任何惩罚。所有支付者和家属都可以访问网络内或网络外的任何医疗服务提供者,并利用快速、自动化的登记和索赔处理。

  Beam的投资人认为牙科保险市场的规模在780亿美元,并相信即使是与达美牙科和联合医疗等现有PPO供应商竞争,这家初创公司极具竞争力的费率也给了它一个竞争的机会。

  “Beam聚焦于提供市场领先的客户体验和业内独一无二的技术数据的创新应用。”Georgian Partners合伙人Tyson Baber表示,“我们很高兴能与Beam合作,他们将继续创新并加快在牙科保险市场的增长。”

  截止2018年5月,超1000家中小企业客户已经签署了通过Beam提供员工计划的协议。另外,Beam最近与VSP Vision Care合作,将该公司的视觉护理计划扩展到现有客户和新客户。

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